A China registrou um aumento de 5,3% em seu PIB no primeiro trimestre deste ano, superando as expectativas de muitos. Esse ganho coloca em destaque o esforço de Pequim para energizar seu setor manufatureiro, uma tarefa importante para a segunda maior economia do mundo. De acordo com uma análise anterior, os especialistas apostavam em um aumento mais modesto de 4,6%.
O Escritório Nacional de Estatísticas comentou, notando que esse sólido início abre caminho para um crescimento estável ao longo do ano. No entanto, eles também mencionaram o cenário global complexo que pode abalar a frágil estabilidade econômica.
Desempenho do setor e perspectivas econômicas imediatas
O motor manufatureiro avançou com um aumento de 6,1% na produção industrial em relação ao ano anterior, apesar dos ventos contrários da queda dos preços dos produtores industriais, que caíram 2,7%. Isso indica que, embora a produção esteja em alta, o setor ainda não está fora da deflação.
Os investimentos em ativos fixos também registraram crescimento, subindo 4,5%. Isso foi impulsionado principalmente por um aumento de 9,9% nos investimentos em manufatura, embora tenha sido um pouco amortecido por uma queda de 9,5% nos investimentos imobiliários. O setor de varejo também não foi completamente desolador, com as vendas aumentando 4,7% ao longo do trimestre, apesar de uma desaceleração em relação aos 5,5% nos primeiros meses de janeiro e fevereiro.
Os economistas acreditam que os principais impulsionadores econômicos foram as exportações e os gastos de capital em novos setores de energia. Eles também especulam que Pequim pode pausar quaisquer medidas de estímulo significativas, a menos que as exportações caiam ou o setor imobiliário sofra uma queda ainda maior.
No entanto, os mercados de ações não ficaram muito animados com esses números, com o índice CSI 300 registrando uma queda de 1%. Essa reação foi acompanhada por outros mercados asiáticos, influenciados pelos dados de vendas no varejo dos EUA, que superaram as expectativas e reduziram as esperanças de um corte imediato nas taxas pelo Fed.
Pequim manteve sua meta de crescimento do PIB em 5% para o ano, espelhando a meta do ano passado, que é a mais baixa em décadas.
Enquanto isso, a inflação em março ficou abaixo das projeções, sugerindo que as pressões deflacionárias ainda estão presentes, apesar dos esforços para impulsionar a demanda interna e estabilizar o mercado imobiliário.
Imóveis e estratégias econômicas para o futuro
O mercado imobiliário, um importante segmento econômico desde 2021, não mostrou sinais fortes de recuperação no primeiro trimestre. Os investimentos em imóveis residenciais caíram 10,5% em relação ao ano anterior. O setor também registrou uma redução drástica nos novos lançamentos e conclusões de habitações, que caíram 27,8% e 20,7%, respectivamente.
As exportações, embora mais fracas em termos de dólar, registraram um aumento em volume, à medida que os produtores chineses conquistaram uma maior parcela do mercado global. De acordo com o Goldman Sachs, a indústria manufatureira continua forte, sugerindo que, apesar da queda no crescimento da produção industrial devido a menos dias úteis em março, a produção manufatureira geral continua forte.
Em meio a essas condições econômicas, o Banco Popular da China manteve sua taxa de empréstimo de médio prazo em 2,5% na última segunda-feira. No entanto, a agência de classificação de risco Fitch Ratings mudou sua perspectiva para a China de “neutra” para “negativa”, apontando para um modelo de crescimento excessivamente dependente do mercado imobiliário, o que pode gerar incertezas.
O Ministério das Finanças da China retrucou, criticando a Fitch por subestimar os impactos positivos de suas políticas fiscais no crescimento econômico. Com os dados do PIB do primeiro trimestre revelando uma forte produção industrial e investimentos em manufatura, há um otimismo cauteloso.
No entanto, com a queda nas vendas de imóveis e preocupações com a sustentabilidade de depender muito da manufatura para impulsionar o crescimento, fica claro que desafios ainda existem.
Os especialistas do Goldman Sachs veem um caminho claro. O aumento da produção e das exportações, juntamente com os pesados investimentos em manufatura, estão mantendo as rodas econômicas girando. No entanto, com as dificuldades do mercado imobiliário e os governos locais sobrecarregados com dívidas, há um consenso geral de que será necessário mais do que apenas a produção de fábricas para estabilizar e impulsionar a demanda interna.
Pequim está apostando em indústrias de alta tecnologia e ecologicamente corretas, lançando subsídios e programas para impulsionar a produção de veículos elétricos, painéis solares e baterias. No entanto, à medida que essas indústrias ganham força, parceiros no exterior se preocupam com possíveis interrupções no mercado semelhantes a eventos passados.
A China mantém que essas medidas são impulsionadas pelas forças de mercado, buscando se alinhar com as mudanças econômicas globais em direção à sustentabilidade.