Loretta Mester, Presidente do Federal Reserve Bank de Cleveland, recentemente afirmou que o banco central não está com pressa para reduzir as taxas de juros, apesar das discussões em curso sobre o estado da economia.
De acordo com Mester, embora a expectativa seja de que a inflação continue a diminuir, ainda são necessários dados substanciais que apoiem essa tendência em direção à meta de inflação de 2% do Federal Reserve. Falando em um evento em Chagrin Falls, Ohio, Mester disse:
Ainda espero que a inflação diminua, mas acho que precisamos estar atentos e reunir mais informações antes de tomar uma decisão.
No início do ano, Mester considerou a possibilidade de até três cortes de taxa, mas classificou isso como uma “decisão difícil”. Os funcionários do Federal Reserve estão mantendo uma abordagem de esperar para ver, mantendo as taxas de juros entre 5,25% e 5,5% desde julho passado. Os dados recentes do primeiro trimestre mostram taxas de inflação mais altas do que o esperado, sugerindo que pode ser necessário um prazo mais longo para atingir a meta de inflação.
Nosso principal homem Jay Powell também sinalizou uma visão cautelosa.
No início desta semana, ele destacou a necessidade de permitir mais tempo para que as medidas políticas atuais tenham efeito, sugerindo que o Fed está preparado para manter as taxas estáveis pelo tempo necessário, se a inflação não diminuir. Essas observações refletem uma mudança de tom em relação às expectativas anteriores de que a inflação diminuiria para 2% em 2024, permitindo uma redução gradual das taxas de juros do pico de duas décadas.
No entanto, a realidade tem sido diferente, com os ganhos de preço se mostrando mais persistentes devido a uma economia resiliente e um mercado de trabalho forte. “Os ganhos de preços têm se mostrado mais resistentes do que o esperado”, observou Powell, implicando que os custos de empréstimos devem permanecer mais altos por um período mais longo.
Essa mudança de perspectiva é importante para as políticas econômicas globais, pois afeta os mercados financeiros e as atividades econômicas em todo o mundo.
Bureau of Labor Statistics
As pressões inflacionárias têm sido especialmente persistentes em setores como habitação e seguros. Os custos de moradia, que compõem uma grande parte do índice de preços ao consumidor, não mostraram a queda esperada, apesar dos relatos de desaceleração do crescimento dos aluguéis em algumas estatísticas.
Essa lentidão na reflexão dentro do IPC se deve em parte à estrutura do índice, onde as mudanças no aluguel são registradas semestralmente. Enquanto isso, os custos dos seguros dispararam, com as taxas de seguro de automóveis aumentando 22,2% até março – o maior aumento desde 1976, impulsionado por reparos de carros mais complexos e, portanto, mais caros.
Os custos com energia também estão em alta, especialmente os preços do petróleo, que aumentaram devido às tensões geopolíticas no Oriente Médio, o que se traduz em preços mais altos de gasolina e eletricidade. Os banqueiros centrais estão se concentrando em medidas de inflação central, que excluem os preços voláteis de alimentos e energia, mas mesmo esses números permaneceram altos, impulsionados pelas condições robustas do mercado de trabalho.
Em dezembro, os comentários de Powell sobre possíveis cortes nas taxas estimularam o otimismo nos mercados financeiros, imitando um corte efetivo nas taxas. No entanto, Powell recentemente considerou a possibilidade de que a desinflação tenha estagnado, aumentando o limite para reduções nas taxas. Essa perspectiva cautelosa de Powell está alinhada com os sentimentos do mercado, onde os traders agora veem menos cortes nas taxas do que o inicialmente esperado no início do ano.
As respostas do mercado às declarações de Powell em dezembro tiveram grandes impactos financeiros, com aumentos substanciais nos valores das ações e títulos. Esse aumento nos investimentos suavizou as condições financeiras significativamente, apesar das políticas rigorosas do Federal Reserve nos últimos dois anos.