A economia chinesa começou o ano a todo vapor, com suas fábricas operando em alta velocidade. No entanto, manter esse ritmo pode ser um grande desafio sem melhorias substanciais em diversos setores. Nesta terça-feira, uma série de dados oficiais será divulgada, e poderá confirmar se a economia chinesa está se recuperando após a queda prolongada causada pela pandemia.
Previsões de uma pesquisa da Bloomberg apontam para um crescimento de 4,8% no PIB do primeiro trimestre em comparação com o ano anterior, alimentando esperanças de que o país possa atingir sua meta de crescimento de 5% para o ano.
As recentes melhorias nos setores de comércio e manufatura levaram economistas de importantes instituições financeiras, incluindo o Goldman Sachs, a aumentar suas previsões econômicas para 2024.
No entanto, uma queda nas exportações em março e a grande dependência da demanda estrangeira destacam a necessidade urgente de impulsionar o consumo doméstico, sugerem os especialistas.
Força industrial e uso de energia: Indicadores econômicos principais
Quando se trata de medir a força econômica, a produção industrial e a geração de energia estão na linha de frente. Relatórios do Escritório Nacional de Estatísticas da China e insights do Grupo Macquarie destacam uma significativa melhora nessas áreas.
A produção industrial aumentou rapidamente nos primeiros dois meses deste ano, atingindo o ritmo mais acelerado em dois anos, com uma esperada adicional de 6% de aumento em março em relação ao ano anterior.
Esse crescimento na produção industrial geralmente é refletido nas estatísticas de geração de energia, um indicador importante devido à alta demanda energética do setor. Desde que a China suspendeu as restrições do COVID-19, houve uma notável recuperação na produção de energia. Esse ressurgimento é impulsionado pela queda nos preços do carvão, tornando mais econômico para as usinas aumentarem a produção, consequentemente aumentando o consumo de energia nos últimos meses.
Desafios no mercado imobiliário
Apesar dos sinais positivos nos setores industriais, o mercado imobiliário da China continua enfrentando dificuldades. As vendas de prédios residenciais caíram 33% em valor durante o período de janeiro a fevereiro em comparação com o ano anterior, marcando a maior queda desde maio de 2022. Essa queda sugere que mais contrações são prováveis em março.
Haibin Zhu, do JPMorgan Chase, enfatiza que as vendas de novas casas, um indicador crucial do sentimento do mercado e do potencial de investimento, permanecem fracas, indicando um possível terceiro ano consecutivo de contração nas atividades imobiliárias. Mesmo com regulamentações flexíveis destinadas a impulsionar a compra de imóveis, março é esperado para mostrar declínios contínuos nos investimentos imobiliários.
O crescimento do PIB nominal parece robusto, até considerar as correntes deflacionárias que afetam a economia. O deflator do PIB – uma medida calculada a partir da diferença entre as taxas de crescimento do PIB nominal e real – está em queda, marcando a mais longa tendência descendente desde 1999. Esse indicador é particularmente preocupante, pois destaca uma forte diferença com as pressões inflacionárias vistas nos EUA, destacando os desafios únicos que a China enfrenta.
Impulso de crédito e preocupações com o mercado de trabalho
O setor de crédito na China também está mostrando sinais de tensão. Dados da Bloomberg Economics revelam que os novos empréstimos bancários aumentaram no ritmo mais lento já registrado em março, e medidas mais amplas de crédito se expandiram no ritmo mais lento até o momento, indicando uma falta profunda de confiança na recuperação econômica. Frederic Neumann, do HSBC, destaca que esse “ciclo de recuperação sem crédito” pode representar desafios significativos para manter o crescimento.
O mercado de trabalho na China é outra área de preocupação, com as taxas de desemprego, especialmente entre os jovens, permanecendo altas. Apesar de alguns setores relatarem aumentos salariais no primeiro trimestre de 2024, o cenário geral inclui congelamentos de salários e demissões, diminuindo as esperanças de uma rápida recuperação. No entanto, o aumento dos salários em alguns setores traz uma luz no fim do túnel, indicando possivelmente uma restrição no mercado de trabalho e o início de uma recuperação econômica.