Acredito que agora todos podemos concordar que a era do dólar americano literalmente dominando o mundo está chegando ao fim. É inevitável. E apesar de muitas pessoas estarem ansiosas por isso, temos negligenciado as verdadeiras consequências de um dólar americano verdadeiramente fraco para a nossa economia global.
Acho que é hora de conversarmos sobre isso, pessoal. Certo? Então, vamos lá. O dólar americano tem mostrado uma força surpreendente contra esses medos, especialmente com as últimas atualizações econômicas. O desempenho dessa moeda incrivelmente resiliente contradiz as previsões pessimistas [e expectativas].
Apesar da pressão inflacionária e das tensões geopolíticas, o dólar não mostrou sinais de enfraquecimento. Esta semana, com as expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve diminuindo diante da alta inflação, o dólar realmente se fortaleceu.
Normalmente, uma moeda se enfraquece diante de medos inflacionários como esses, mas minha garota literalmente fez o oposto, sinalizando perspectivas econômicas fortes em comparação com outras nações.
O Status de Refúgio Seguro do Dólar
Durante os tempos recentes de estresse financeiro e geopolítico, o dólar americano provou sua resiliência como um porto seguro, mantendo ou aumentando seu valor mesmo durante crises internas, como ameaças de um default do governo dos EUA nas discussões do teto da dívida em 2021 e 2023.
Em meio a rumores de um novo governo Trump, tem havido conversas sobre o uso de estratégias de desvalorização do dólar para reduzir o déficit comercial, especialmente com a China. Esta é uma tática que ecoa guerras de moedas do passado.
No entanto, ações semelhantes no primeiro mandato de Trump, incluindo imposições tarifárias e acusações de manipulação de moeda contra a China e o Vietnã, tiveram pouco impacto no saldo comercial geral ou no papel dominante do dólar no sistema bancário e nos pagamentos internacionais.
Então… sabe como é.
A administração Trump viu o dólar se fortalecer, contrariando o que se poderia esperar das tarifas comerciais. De acordo com os economistas Olivier Jeanne e Jeongwon Son, as tarifas de Trump, com média de 15% sobre as importações da China em 2018-19, levaram a uma depreciação de 7% do renminbi em relação ao dólar, fortalecendo indiretamente a moeda americana.
O Impacto de Trump na Política Cambial
Do jeito que eu vejo, qualquer esforço de Trump para enfraquecer diretamente o dólar enfrentaria grandes desafios. A menos que haja uma mudança dramática na política do Federal Reserve ou uma grande intervenção cambial internacional – ambas improváveis – uma depreciação significativa não está nos planos.
Além disso, os apelos internacionais por cooperação em questões cambiais, uma diferença gritante em relação ao apoio global desfrutado pela administração de Barack Obama, provavelmente cairão em ouvidos surdos, dada as falhas anteriores em alcançar tais acordos em fóruns como o FMI e o G20.
Apesar de alguns acordos bilaterais para contornar as sanções dos EUA, o dólar permaneceu central para as finanças globais. Essa força duradoura sugere que, mesmo com uma possível administração Trump caótica, a integridade fundamental e a confiança no dólar não devem ser abaladas.
Em desenvolvimentos recentes, importantes moedas asiáticas como o won sul-coreano, o iene japonês e o renminbi chinês mostraram flutuações em relação a um dólar fortalecido, de acordo com o Financial Times.
Esse ressurgimento tem provocado intervenções e consultas próximas entre ministros das finanças e presidentes dos bancos centrais na Ásia e nos EUA, reconhecendo os desafios de um dólar forte em suas economias.
O dólar mais forte também complica a economia para países com dívidas denominadas em dólares, aumentando o ônus financeiro e colocando decisões difíceis sobre intervenções nos mercados cambiais para evitar a fuga de capitais, como visto recentemente na Indonésia.
No geral, a economia dos EUA [infelizmente] continua exibindo um forte crescimento, apesar dos aumentos nas taxas do Federal Reserve, com investimentos robustos e um setor de tecnologia próspero atraindo capital global. Essa vitalidade econômica continua empurrando o índice do dólar para cima.